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环保行业:首批PPP资产证券化项目落地

发布时间:2017-03-13    研究机构:华安证券

两会专题

政府报告:环保聚焦雾霾,PPP助推发展。3月5日上午,十二届全国人大五次会议在人民大会堂召开,国务院总理李克强做了政府工作报告。有关生态环境保护治理的描述中重点提及大气治理、强化水、土壤污染防治以及推进生态保护和建设,涉及政府与社会资本的合作也有表述。一季度专项督查:逐一整改。环保部部长陈吉宁在经过人民大会堂“部长通道”时,就此前环保部在京津冀及周边省份展开的专项督查行动表示,目前已经督查了将近6000个部门、单位和企业,发现2000多个问题。这些问题都有清单,也都交给了地方政府,将一个一个整改落实。

人物专访

环保部长陈吉宁这两年:环保守法态势渐形成,红顶环评全摘帽

财政部PPP中心主任焦小平:初心不变财政部坚持力推PPP改革

发改委投资司司长:推动PPP健康发展全方位开启投融资新格局

上周表现

市场表现:沪深300指数不涨不跌,公共事业板块下跌0.40%。环保工程及服务板块上涨0.30%,水务行业板块下跌0.19%。在环保行业相关概念板块中,除了海绵城市概念微张0.01%外,其他均呈现不同程度下跌,均跑输大盘走势。

估值表现:华安环保整体市盈率为36.16倍,同期沪深300市盈率13.43倍,华安环保整体溢价2.69倍。从华安环保子行业来看,大气、检测和节能板块整体估值水平较高,目前处于历史低位;固废和水处理板块整体估值水平较低,目前处在历史高水平位置。

公司动态

维尔利:拟发行股份及支付现金的方式汉风科技、都乐制冷

津膜科技(300334):宁波市城市排水有限公司“宁波市江东北区污水处理厂提标改造工程MBR工艺系统设备采购、安装及调试项目”中标单位

投资策略

我们重申PPP是环保产业当前最大投资主题。结合今年政府工作报告和陈部长的多次表态,未来环保的重点工作仍围绕重拳整治雾霾展开,在大气治理领域,推荐清新环境(烟气治理)。财政部去年发文要求在污水处理和垃圾发电领域“强制”施行PPP模式,我们持续看好市政环卫和水环境综合治理领域,预计拥有稳定现金流的优质营运类公司将率先受益。个股方面,在市政环卫领域,推荐启迪桑德(市政环卫)、盛运环保(垃圾发电);在水环境综合治理领域,推荐东方园林(海绵城市)、国祯环保(污水处理)。

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