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环保本周:大跌之后,关注安全边际、价值、超跌三类组合

发布时间:2016-01-18    研究机构:广发证券

本周头条:

16年开年环保下跌23%,关注安全边际、价值、超跌三类组合

2016年以来,沪深300下跌16.4%,创业板指下跌22.1%,环保板块下跌23.0%,环保板块跑输创业板0.8%,跑输沪深3006.6%。市场大跌之后,建议关注以下三类机会:价值投资组合:启迪桑德、碧水源、聚光科技、南方泵业等(估值处于较低水平、成长性仍不错);跌破“安全边际”组合:津膜科技(300334)、富春环保等(股价低于非公开发行价格、股权激励价格、高管增持价格等安全垫的幅度较大)。超跌反弹组合:国祯环保、高能环境、津膜科技、巴安水务等(此轮下跌幅度较深、且上次反弹力度较大)。

全国环保工作会议召开,关注G20(杭州)及长江经济带环保机会

为期一天半的2016年全国环境保护工作会议1月12日在北京闭幕,会议上陈吉宁重点回应了监测垂直管理、环评制度改革、排污许可等5个方面工作。同时强调,2016年在做好日常工作的同时要突出抓好三件大事:全力做好二十国集团(G20)峰会环境空气质量保障,加快推进长江经济带有关环保工作和积极做好重污染天气应对。建议关注G20(杭州)及长江经济带环保建设带来的投资机会,关注杭州等地环保上市公司,如兴源环境、南方泵业等。

多地开展VOCs排污收费,关注监测板块

继北京、上海、江苏省和安徽省开征挥发性有机物VOCs排污费之后,湖南省成为我国第5个开展VOCs试点收费的省市。未来VOCs排污收费制度全面建立预期下,必然首先建立完善的VOCs监测体系。各地政府的补贴政策推动企业对购置VOCs监测设备的需求,未来市场空间将达到500亿元。目前监测企业在加紧布局VOCs领域,先河环保和聚光科技已经公告订单,雪迪龙收购韩国Kore公司并加快VOCs监测设备研发,建议关注监测板块。

广发投资策略与组合

本周环保指数下跌10.34%,沪深300指数下跌7.22%,环保板块跑输大盘3.12%。59家样本公司中,1家公司上涨,52家公司下跌,6家持平,截至本周五6家公司停牌。

投资组合:*ST秦岭+大通燃气+聚光科技+津膜科技l风险提示:市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;EPC工程结算进度低于预期

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